（一）国际消息面：降息预期主导，避险情绪添力
1. 美联储政策信号成核心驱动：当前市场对美联储12月降息25个基点的概率已升至87%，较一周前实现翻倍。美联储多位核心官员近期密集释放鸽派信号，理事米兰明确表示"美国经济需要大幅降息以避免失业率持续上升"，纽约联储主席威廉姆斯也提及"劳动力市场降温为近期降息提供空间"，下届主席热门候选人沃勒更是直接表态支持12月降息。宽松预期持续削弱美元资产吸引力，为黄金提供强逻辑支撑。
2. 美元指数弱势联动金价走强：机构预测12月首周美元指数大概率偏向下行，当前受99.693枢轴位与99.707的200日均线形成共振阻力压制，难以突破100心理关口。美元与黄金的负相关属性凸显，亚市美元指数小幅回落0.12%，直接推动黄金避险买盘入场。
3. 地缘与数据风险暗藏变量：一方面，11月30日黄金尾盘突破4226美元关键位，部分源于市场对乌克兰谈判进展的担忧及中东局势的潜在不确定性，避险资金阶段性流入支撑价格；另一方面，美国11月CPI数据显示核心通胀仍维持3.3%的粘性水平，若后续公布的个人消费支出（PCE）数据超预期，可能短暂冲击降息预期，需警惕短线回调风险。
（二）走势技术面：突破确认多头，支撑阻力清晰
1. 趋势结构呈现偏强特征：从周期维度看，周图短期均线二次拐头向上，5周均线4120美元形成坚实底部支撑；日图级别5日与10日均线呈多头排列，价格依托45天线稳步上行，11月30日尾盘突破日图上线压制至4226美元，确认短期上升趋势有效。截至12月1日亚市，金价已逼近前期高点4245美元，技术面突破动能初步释放。
2. 关键支撑与阻力明确：上行方向，4245美元为前期高点核心阻力，若能有效突破，将打开至4265美元（0.764黄金分割位）及4287美元（0.809黄金分割位）的上行空间；下行方向，短期支撑聚焦4208美元——该位置既是周五反弹高点的多空转换位，也是斜压力线与短期均线的共振支撑区，若跌破则需下看4192-4187美元区间。
（三）基本面：央行购金托底，实物需求跟进
1. 全球央行购金提供"政策底"：世界黄金协会数据显示，2025年三季度全球央行净购黄金220吨，较二季度增长28%，中国、波兰、哈萨克斯坦等新兴市场央行持续增持，其中中国人民银行三季度增持5吨，波兰央行明确将黄金储备占比提升至30%。这种战略性购金具有"价格不敏感"特征，使得金价在4200美元下方形成强支撑。
2. 实物需求同步回暖：12月1日国内金店价格普遍上涨，周大福、周大生黄金价格均达1328元/克，较昨日涨幅0.53%；建设银行投资金条价格上涨0.63%至964.70元/克，实物消费与投资需求的双重跟进，为金价提供短期动能。
3. 成本端支撑强化：黄金开采与冶炼成本较2025年初上涨8%，叠加全球矿产金产量增速放缓（前三季度同比下降1.2%），供给侧约束进一步巩固金价底部。
短线走势判断与操作建议
（一）走势预判：震荡偏强为主，警惕阻力位回调
综合来看，12月1日黄金短线处于"降息预期支撑+技术突破确认+实物需求回暖"的共振区间，整体偏强格局明确。但需注意，4245美元前期高点阻力较强，叠加部分投资者在关键位获利了结的需求，日内大概率呈现"冲高测试-回落企稳-二次上攻"的震荡走势。
（二）具体操作建议
1. 核心策略：回落做多为主，次空为辅，依托关键支撑阻力执行高抛低吸。
2. 入场时机与点位：
多单机会：当金价回落至4200-4208美元区间，且出现5分钟级别MACD金叉信号时入场，此区间为短期支撑与技术指标的共振买点，若跌破4200美元支撑则止损离场；
空单机会：仅在金价触及4242-4250美元阻力区，且出现顶背离信号时轻仓布局，目标下看4220-4225美元，止损设为4253美元（前高上方8个点），空单需快进快出，避免长期持有。
三、风险提示
1. 消息面风险：密切关注今日晚间美联储官员讲话及美国11月ISM制造业PMI数据，若数据超预期向好或官员释放鹰派信号，需及时调整仓位，避免单边行情冲击。
2. 流动性风险：部分机构仍处于感恩节假期后的调整期，午后欧盘开盘前交投可能偏清淡，需警惕流动性不足导致的价格异常波动。
3. 操作纪律：严格执行止损止盈，不盲目追涨杀跌；日内若金价突破4250美元或跌破4200美元，需放弃原有策略，重新评估趋势方向。
特别提示：本文分析基于当日早盘前市场数据，黄金短线波动剧烈，以上建议仅为技术分析参考，不构成交易依据。投资者需结合自身风险承受能力独立决策，入市谨慎。
财盛证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
